चीन -आर्थिक कठिनाइयों के बीच शुरुआती तेज आर्थिक वृद्धि

चंडीगढ़ : चीन में उपभोक्ता मांग महामारी से पहले ही कमज़ोर हो रही थी, और रियल एस्टेट सेक्टर को ऋणमुक्त किया जा रहा था। कोविड काल के दौरान कड़े लॉकडाउन (ज़ीरो कोविड रणनीति) के बाद 2023 में अर्थव्यवस्था के फिर से खुलने और दबी हुई उपभोक्ता मांग को फिर से गति देने की उम्मीद ने निराश किया। घरों के ओनरशिप की उच्च दर और सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) और सरकारी राजस्व, जो भूमि बिक्री और प्रॉपर्टी टैक्सेज के माध्यम से प्राप्त होता है, दोनों में रियल एस्टेट क्षेत्र की महत्वपूर्ण हिस्सेदारी, इस क्षेत्र के मज़बूत आर्थिक संबंधों को दर्शाती है। इस प्रकार, परिवारों को निगेटिव वेल्थ इफैक्ट और कमजोर आय वृद्धि की संभावनाओं का सामना करना पड़ रहा है।

श्रीजीत बालासुब्रमण्यन, वाइस प्रेसिडेंट और इकोनॉमिस्ट, बंधन एएमसी ने जानकारी देते हुए बताया कि  मध्यम अवधि में, चीन की वास्तविक जीडीपी वृद्धि 2000 के दशक की शुरुआत में दोहरे अंकों से घटकर पिछले साल 5% रह गई है। फिक्सड एसेट निवेश, डेट और इंडस्ट्रियल वैल्यू एडेड में वृद्धि धीमी हो गई है। पिछले कुछ वर्षों में, प्रॉपर्टी सेक्टर (रियल एस्टेट में निवेश, बेचे गए और निर्माणाधीन क्षेत्र, प्रॉपर्टी की कीमतों में वृद्धि) और खपत (रिटेल सेल्स, कंज्यूमर डेट और विश्वास) में मंदी स्पष्ट रूप से देखी गई है। इसका एक उदाहरण प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स है जो पिछले 33 महीनों से निगेटिव बनी हुई है, और कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स मुद्रास्फीति 2023-2024 में औसतन 0.2% और वर्तमान में 0.1% है।

मौद्रिक नीति प्रतिक्रिया की पहली लाइन थी, जिसमें ब्याज दरों और बैंक रिजर्व आवश्यकताओं में कई कटौती की गई। पोलित ब्यूरो की बैठकों और केंद्रीय आर्थिक कार्य सम्मेलन ने मांग को बढ़ावा देने के लिए सक्रिय काउंटर-साइक्लिकल राजकोषीय उपायों की आवश्यकता को स्वीकार किया, और प्रॉपर्टी और शेयर बाजारों को समर्थन देने के लिए कुछ उपायों की घोषणा की गई, हालांकि ये बड़े पैमाने पर नहीं थे। स्थानीय सरकारों द्वारा अतिरिक्त उधारी के लिए विशेष कोटा और अधिक लॉन्गटर्म स्पेशल ट्रेजरी बांड जारी किए गए। पिछले साल, इसने उपभोक्ता वस्तुओं के व्यापार-इन योजना की शुरुआत की, जो घरेलू उपकरणों और इलेक्ट्रॉनिक्स जैसी पहचानी गई वस्तुओं के रिप्लेसमेंट पर सब्सिडी देती है, जिससे रिटेल सेल्स बिक्री को बढ़ावा मिला।
यह अमेरिका-चीन व्यापार स्थिति के बीच हो रहा है।

टैरिफ दरों में बढ़ोतरी, दुर्लभ खनिजों के निर्यात पर प्रतिबंध, कंपनियों को काली सूची में डालने और चीन को कुछ सेमीकंडक्टर चिप्स की सीमित बिक्री के बाद, अमेरिका और चीन के बीच अधिकांश भारी टैरिफ 12 अगस्त तक स्थगित कर दिए गए हैं, साथ ही चल रही बातचीत भी जारी है। हालांकि, इससे चीन के निर्यात और इस प्रकार विकास में तेज़ी आई है, जबकि अमेरिका को निर्यात में गिरावट आई है। ऐसा इसलिए है क्योंकि आसियान और यूरो क्षेत्र को निर्यात बढ़ा है, जिसका अर्थ है कि निर्यात में कुछ बदलाव हुए हैं। चूंकि अमेरिका के साथ व्यापार युद्धविराम अगस्त के मध्य तक जारी रहेगा, इसलिए समय सीमा से पहले अमेरिका को डायरेक्ट एक्सपोर्ट में भी कुछ वृद्धि हो सकती है। यह सब इस वर्ष की पहली छमाही में विकास को आगे बढ़ाने के लिए है, जो दूसरी छमाही से उधार लिया गया है। कंज्यूमर ट्रेड-इन योजना, हालांकि इसने रिटेल बिक्री को बढ़ावा दिया, टार्गेटेड गुड्स और बड़ी कंपनियों पर केंद्रित है। 

आगे का प्रभाव प्रदान की गई अतिरिक्त राशि और सब्सिडी वाले सामानों के कवरेज पर निर्भर करेगा। इस वर्ष अब तक का उच्च राजकोषीय समर्थन भी कम हो सकता है। प्रॉपर्टी और कंज्यूमर की स्थिति कमज़ोर बनी रहने, निर्यात वृद्धि में गिरावट की संभावना और राजकोषीय समर्थन में नरमी के साथ, इस वर्ष की दूसरी छमाही में चीन की वृद्धि दर कम होनी चाहिए। अप्रैल में, अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने चीन की 2025 की वास्तविक जीडीपी वृद्धि दर को 4.6% से घटाकर 4% कर दिया था, जबकि सरकार का आधिकारिक लक्ष्य 5% था।
अब, हालांकि अमेरिकी डॉलर कमज़ोर हुआ है, लेकिन चीनी युआन (सीएनवाई) में ज़्यादा वृद्धि नहीं हुई है। इससे मौजूदा व्यापारिक माहौल में चीनी निर्यात को हतोत्साहित होने से बचाया जा सकेगा और घरेलू खपत की तुलना में मैन्युफैक्चारिंग को बढ़ाने के लिए निरंतर समर्थन मिलेगा। इसका असर उन अन्य देशों पर भी पड़ेगा जो निर्यात के मामले में प्रतिस्पर्धा करते हैं और चीन से विभिन्न वस्तुओं का आयात करते हैं। चीनी वस्तुओं पर उच्च अमेरिकी टैरिफ, कुछ क्षेत्रों में चीन की अत्यधिक क्षमता और कमज़ोर घरेलू खपत के साथ, यह अन्य देशों को चीनी निर्यात को बढ़ावा दे सकता है, खासकर अगर उनकी करेंसीज मज़बूत रही हों (जैसे यूरो क्षेत्र)। इस प्रकार, चीन की वृद्धि और करेंसी आउटलुक के महत्वपूर्ण ग्लोबल इम्पलीकेशंस हैं।